在中国的人工智能领域，一场静默却激烈的上市竞赛正在悄然上演。今年早些时候，智谱公司率先向北京证监局递交了IPO申请，紧接着，MiniMax也被曝出正在筹备香港上市。更令人瞩目的是，业界盛传“AI六小龙”中的五家已步入上市快车道。
回溯至两年前，ChatGPT的横空出世点燃了全球大模型技术的战火，智谱、MiniMax、月之暗面、阶跃星辰、百川智能、零一万物六家公司凭借卓越表现，被资本界誉为“AI六小龙”。2023年，这六家公司共筹集超过60亿元人民币，占据了国产大模型早期融资的半壁江山。
资本之所以疯狂下注，原因不言而喻。一方面，“六小龙”精准捕捉到了AI行业的风口，智谱和MiniMax等技术先行者，通过前瞻性的布局，率先在模型参数量级与工程化能力上取得了领先优势。另一方面，明星团队的加持也至关重要，如李开复创办的零一万物，短时间内便吸引了众多国内外科技巨头的核心成员加入。
然而，好景不长，2024年成为了行业的转折点。经历了一年的“烧钱换规模”后，大模型行业开始意识到，盲目追求技术参数的时代已经过去，技术迭代和商业化模式成为了新的焦点。在此背景下，“六小龙”开始分道扬镳，各自探索不同的发展路径。
百川智能选择停止超大规模通用模型的训练，转而深耕医疗领域；零一万物则进行了团队调整，部分成员加入了阿里云。月之暗面和MiniMax更注重C端产品与应用，而智谱与阶跃星辰则坚持向通用人工智能（AGI）大模型发力，押注政企市场。然而，随着互联网大厂的碾压式入场，这些AI初创企业的先发优势逐渐被赶超。
大厂们凭借充足的资金、用户生态和场景应用优势，对大模型行业形成了强大的冲击。同时，开源模型DeepSeek的出现，也直接冲击了传统大模型厂商的商业模式。DeepSeek以更低的成本和开源生态为基础，展现出了与闭源模型相匹敌甚至更优的性能，使得传统大模型厂商通过授权费用盈利的模式面临挑战。
在商业化方面，“六小龙”同样面临着巨大的压力。一方面，C端市场竞争激烈，大厂凭借自有广告平台和生态资源，对AI初创企业形成了碾压之势。另一方面，B端市场的价格战也让不少大模型企业陷入了“不降价没客户，降价则没利润”的困境。尽管智谱等企业在商业化收入上取得了显著增长，但仍未能弥合高额的研发投入。
在此背景下，“六小龙”纷纷启动上市计划，以期通过资本市场筹集资金，延长生存时间和空间。同时，成为“大模型第一股”也有助于它们讲“新故事”，提升市场地位和影响力。然而，上市并非终点，而是新的起点。在科技竞速中，胜负往往取决于下一次算法迭代的未知变量。
因此，“六小龙”需要真正把钱花到刀刃上，迎接这场关于技术、应用、场景的效率之战。无论是暂时领先的玩家还是全力冲刺的追赶者，在这场没有硝烟的战争中，一切都还有可能。
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